3月9日
，主要指数低开回调，券商板块随市下探 ，板块个股除首创证券外尽墨
，380亿顶流券商ETF（512000）盘中场内价格一度下跌2%，再探2025年7月以来新低。

　　券商板块最新估值市净率PB（LF）已回落至1.39倍 ，位于近10年30.78%分位点的低位区间
。高性价比驱动资金积极进场
，今日盘中券商ETF（512000）再现高频溢价，显示买盘资金态度强势。

　　新鲜出炉的政府工作报告中 ，多项内容利好资本市场
，券商板块有望直接受益，具体来看：

　　① 货币政策保持适度宽松：报告提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具 ，保持流动性充裕… ”，为资本市场提供了好的流动性环境 。

　　② 继续深化资本市场改革：报告提出“持续深化资本市场投融资综合改革
，进一步健全中长期资金入市机制
”
。进一步推动中长期资金入市有利于提高资本市场内在稳定性
、增强市场信心，从而提高市场活跃度与风险偏好 ，驱动券商经纪、两融 、资管
、投资等多项业务收入增长。

　　③ 加力支持科技创新：报告提出“加强科技创新全链条全生命周期金融服务…”预计在政策支持下科技企业的融资规模将进一步增加
，券商的投行收入、跟投收益 、PE子公司的利润贡献均有望提升 。

　　国金证券表示，年初以来股基成交额
、两融余额同比高速增长、主要指数上涨 ，预计经纪 、投资等业务驱动一季度券商板块利润表现超预期
。政府工作报告释放积极信号
，利好资本市场活跃度提高与券商各项业务发展，当前板块PB
、PE估值分别处于十年26%、8%分位数 ，极具性价比
，建议关注左侧布局机会。

　　申万证券也表示，2026 年是“十五五 ”规划开局之年 ，券商作为资本市场核心中介商
，2026年有望在政策+资金+市场交投三重驱动下戴维斯双击，上半年关注一季报业绩披露 、政策改革落地对板块的刺激 。

　　有行情 ，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股
，是集中布局头部券商
、同时兼顾中小券商的高效率投资工具
。券商ETF（512000）最新基金规模超380亿元，年内日均成交额超11亿元 ，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。

　　提醒：近期市场波动可能较大
，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理
。

　　数据来源于沪深交易所 、公开资料等。券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数 ，该指数基日为2007.6.29
，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%
、3.04%、27.26% 、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。

　　机构观点来源：长城证券20250303《地方国资并购加快 ，持续打造一流投资银行-关于东吴证券拟收购东海证券的点评》。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准 ，不收取销售服务费 。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔
，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%
，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理
，代销机构不承担产品的投资
、兑付和风险管理责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品
。基金过往业绩并不预示其未来表现
，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异 。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的
、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险
。中国证监会对上述基金的注册 ，并不表明其对上述基金的投资价值 、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎 。