方正证券研报指出 ，水井坊2025年预计实现营业收入30.38亿元
，同比下降42%；实现归母净利润3.92亿元，同比下降71% ，其中25Q4预计实现归母净利润0.66亿元
，同比下降69.52%
。在行业整体承压的背景下，水井坊坚持长期主义 ，通过稳健的经营举措稳固公司基本盘、提振渠道信心
，持续推动既定战略的有序落地，以实现品牌的健康发展。预计公司25-27年实现营业收入30.17/31.76/35.52亿元 ，实现归母净利润3.92/3.95/4.45亿元，PE分别为48.42/47.99/42.61x
，给予“推荐 ”评级 。

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